Moldova & IMF IMF Activities Publications Press Releases



Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2021 года с Молдовой в соответствии со Статьей IV соглашения МВФ

Пресс-релиз21/395
21 декабря 2021 г.



Вашингтон:
Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации 2021 года с Молдовой в соответствии со Статьей IV соглашения МВФ. Совет также одобрил запрос Молдовы о заключении соглашения по программе, финансируемой посредством механизмов кредитования ECF (Расширенный механизм кредитования) и EFF (Механизм расширенного финансирования)[1]. МВФ выпустил отдельный пресс-релиз на эту тему.  

Экономика восстанавливается после резкого спада из-за пандемии COVID-19 и засухи 2020 года. Согласно прогнозам, в 2021 году реальный рост ВВП восстановится и достигнет уровня 7,5 процента за счет активного внутреннего спроса, поддерживаемого устойчивым ростом кредитования и заработных плат, а также значительным притоком денежных переводов из-за рубежа. Рост инфляции ускорился из-за восстановления спроса и роста цен на энергоносители и продукты питания. Согласно прогнозу, в 2021 году бюджетный дефицит достигнет 5 процентов ВВП из-за увеличения расходов, связанных с преодолением кризиса. Государственный долг достиг 34 процентов ВВП, и положение счетов внешнего сектора ухудшилось из-за роста мировых цен на сырьевые товары и оживления внутренней экономической активности.

С трудом достигнутый прогресс в обеспечении прозрачности акционеров молдавских банков, соответствия их владельцев деловым и этическим требованиям и их эффективного управления повысил устойчивость финансового сектора перед лицом продолжающегося кризиса. Меры по укреплению независимости, финансовой автономии и эффективного управления Национального банка Молдовы сыграли важную роль в обеспечении макрофинансовой стабильности, в то время как недавние улучшения в отношении чистоты финансовых операций помогли защитить финансовый сектор от незаконных финансовых потоков.

Несмотря на значительный прогресс, выраженные недостатки госуправления и структурные проблемы продолжают препятствовать устойчивому повышению уровня жизни граждан Молдовы. Системы обеспечения верховенства закона и борьбы с коррупцией остаются слабыми. Государственные расходы неэффективны и плохо таргетированы, а инфраструктура недоступная или же плохого качества. Высокий уровень эмиграции, в особенности среди более образованных людей, продолжает тормозить накопление человеческого капитала. Слаборазвитая деловая среда ограничивает частные инвестиции и производительность.

По-прежнему сохраняются риски ухудшения ситуации. Внешние риски включают более серьезные или более продолжительные последствия глобального энергетического кризиса, более слабое, чем ожидалось, восстановление мировой экономики и вторичные эффекты геополитической напряженности, которые могут иметь негативные последствия для торговли, потоков капитала и денежных переводов и могут усложнить внедрение взвешенных мер политик. Риски внутри страны включают новые волны пандемии COVID-19 и ухудшение финансового положения в результате возобновления роста уровня безработицы и закрытия предприятий. Более того, возвращение к политической нестабильности, противодействие реформам со стороны определенных групп, защищающих свои корыстные интересы, или так называемая усталость от внедрения реформ могут подорвать доверие, ограничить возможности внешнего финансирования и ухудшить уровень профессионализма в ключевых государственных органах, что еще больше ухудшит и без того слабый потенциал Молдовы в реализации реформ.

Оценка Исполнительного совета[2]

Исполнительные директоры приветствовали твердую приверженность новых властей устранению давних недостатков в системе управления и обеспечению широкой поддержки со стороны международных партнеров для достижения целей развития. Отмечая сложные экономические условия, вызванные засухой 2020 года, пандемией и энергетическим кризисом, исполнительные директоры призвали власти опереться на успехи, достигнутые упорным трудом во время выполнения предыдущей программы, поддержанной МВФ, и провести необходимые реформы для поддержания постпандемического восстановления, удовлетворения насущных потребностей развития и укрепления системы госуправления и институциональных основ в Республике Молдова.

Исполнительные директоры согласились с необходимостью разумного сочетания мер политики для поддержки экономического восстановления и выполнения целей развития, обеспечивая при этом устойчивость бюджета и государственного долга. Они приветствовали предусмотренную в новом бюджете адресную поддержку системы здравоохранения, программ социальной помощи и деловой активности, а также меры, предпринятые для преодоления энергетического кризиса. Исполнительные директоры также подчеркнули, что выполнение в недостаточной мере утвержденных антикризисных мер, связанных с пандемией COVID-19, подчеркивает необходимость устранения давно укоренившихся ограничений в том, что касается возможности обеспечения эффективной работы государства, а также необходимость в дальнейшей поддержке со стороны международных партнеров для наращивания потенциала.

По мере восстановления экономики следует сосредоточить усилия на улучшении мобилизации доходов внутри страны, повышении эффективности государственных расходов, решительном устранении бюджетных рисков, исходящих от государственных предприятий, а также продолжить усилия, направленные на повышение качества и прозрачности госбюджета. Данные меры будут иметь жизненно важное значение для обеспечения устойчивости бюджета и государственного долга и достижения целей развития.

Отметив, что режим таргетирования инфляции остается адекватным, исполнительные директоры призвали Национальный банк Молдовы (НБМ) продолжать предпринимать активные меры для обеспечения надежного закрепления инфляционных ожиданий. Они также подчеркнули необходимость активизировать усилия по повышению надежности и эффективности политики НБМ, укреплению денежного трансмиссионного механизма и последовательного продвижения гибкости обменного курса с целью уменьшения уязвимости Молдовы к внешним шокам. Исполнительные директоры также призвали к решительным действиям по устранению значительных уязвимостей в небанковском финансовом секторе, укреплению режима предотвращения и борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма и выполнению рекомендаций последнего отчета MONEYVAL. Особенно важен решительный прогресс в возвращении украденных активов.

Исполнительные директоры положительно оценили последовательные усилия властей по укреплению независимости, управления, прозрачности и подотчетности Национального банка, а также планы властей по укреплению системы надзора за финансовым сектором, управления финансовыми кризисами и макропруденциальной базы, в соответствии с рекомендациями отчета о стабильности финансового сектора 2021 года.

Исполнительные директоры подчеркнули, что решительное выполнение программы структурных реформ для улучшения госуправления и устранения давних и широко распространенных институциональных уязвимостей остается критически важным. В дополнение к постоянным усилиям по устранению недостатков в бюджетном управлении и управлении центральным банком, а также в надзоре за финансовым сектором, исполнительные директоры призвали к реформам в регулировании рынка, особенно в энергетическом секторе, обеспечению верховенства закона и борьбе с коррупцией. Такие меры будут способствовать устойчивому инклюзивному росту, в большой мере обеспеченному частным сектором, и ускорят сближение уровня доходов в стране с уровнем доходов в сопоставимых европейских государствах.
 

Республика Молдова: ключевые экономические показатели, 20172022 1/ 

 

2017

2018

    2019        2020

2021

2022

 

 

 

 

Предв. Реальные

Прогноз

 Прогноз

 

(процентное изменение, если не указано иначе)

Показатели реального сектора
 

 

 

 

 

 

 

ВВП 

 

 

 

 

 

 

Реальный рост

4,7

4,3

3,7

-7,0

7,5

4,5

Спрос

5,9

6,0

3,7

-5,8

6,9

4,5

Потребление

4,7

3,3

2,9

-5,9

6,5

4,0

   Частный сектор

5,3

3,9

3,3

-6,8

7,1

4,4

   Госсектор

1,1

-0,2

0,5

-0,5

3,8

2,2

Валовой прирост
           основного капитала

8,0

14,5

11,9

-2,1

5,8

5,6

Чистый экспорт товаров
           и услуг

-11,1

-13,0

-3,8

0,8

-4,2

-4,6

Экспорт товаров и
                  услуг

10,9

7,2

8,2

-15,5

11,1

6,5

Импорт товаров и
                  услуг

11,0

9,7

6,2

-8,9

7,9

5,6

Номинальный ВВП
  (миллиарды молдавских леев)

178,9

192,5

210,4

206,4

232,5

255,6

Номинальный ВВП
   (миллиарды долларов США)

9,7

11,5

12,0

11,9

13,0

13,6

Индекс потребительских
    цен (средний)

6,5

3,6

4,8

3,8

4,0

6,2

Индекс потребительских
    цен (конец отчетного
    периода)

7,3

0,9

7,5

0,4

7,9

5,0

Дефлятор ВВП

6,2

3,2

5,4

5,4

4,8

5,2

Средняя месячная зарплата
   (в молдавских леях)

5695

6443

7356

8104

8619

9328

Средняя месячная зарплата
   (в долларах США)

308

383

419

468

483

496

Уровень безработицы
   (среднегодовой, %)

4,1

3,1

5,1

3,8

5,5

3,0

 

(процент от ВВП)

Баланс сбережений и инвестиций

 

 

 

 

 

 

Иностранные сбережения

5,7

10,6

9,3

7,5

11,3

10,2

Национальные сбережения

16,5

13,7

15,9

18,2

14,9

16,4

Частный сектор

14,1

11,5

14,0

19,6

16,6

18,7

Госсектор

2,4

2,3

1,9

-1,4

-1,7

-2,3

Валовые капиталовложения

22,3

24,3

25,2

25,7

26,2

26,6

Частный сектор

19,3

21,2

21,9

22,0

22,7

22,9

Госсектор

3,0

3,1

3,3

3,7

3,5

3,7

 

Бюджетные показатели (сектор государственного управления)

 

 

 

 

 

 

Первичное сальдо (кассовое)

0,5

-0,2

-0,8

-4,6

-4,5

-5,2

Общее сальдо (кассовое)

-0,6

-0,8

-1,4

-5,1

-5,2

-6,0

Объем государственного и
    гарантированного
    государством долга

32,7

30,3

27,9

35,0

37,1

40,0

 

(процентное изменение, если не указано иначе)

Финансовые показатели

 

 

 

 

 

 

Широкий показатель
   денежной массы (M3)

9,4

7,8

8,2

19,6

15,6

9,3

Скорость обращения денег
   (ВВП / М3 на конец периода;
   соотношение)

2,3

2,3

2,3

1,9

1,9

1,9

Резерв денежных средств

11,2

17,7

7,6

18,8

9,8

9,3

Кредит в экономике

-3,4

4,1

11,5

10,3

15,0

10,0

Кредит в экономике (% от ВВП)

21,3

20,6

21,0

23,6

24,1

24,1

 

(миллионы долларов США, если не указано иначе) 

Показатели внешнего сектора 2/

 

 

 

 

 

 

Сальдо счета текущих
    операций

-555

-1212

-1112

-893

-1469

-1384

Сальдо счета текущих
    операций (% от ВВП)

-5,7

-10,6

-9,3

-7,5

-11,3

-10,2

Денежные переводы и оплата
    труда работников (нетто)

1494

1669

1729

1669

1893

2006

Валовые валютные резервы 3/

2803

2995

3060

3784

4298

4056

Валовые валютные резервы
   (месяцы импортозамещения)

5,3

5,4

6,2

6,1

6,5

5,8

Обменный курс (молдавский
    лей к доллару США, среднее
    значение за период)

18,5

16,8

17,6

17,3

Обменный курс (молдавский
    лей к доллару США, конец
    отчетного периода)

17,1

17,1

17,2

17,2

Реальный эффективный
   обменный курс (среднее
   значение, изменение в
   процентах)

10,5

9,1

2,1

5,3

Внешний долг (% от ВВП) 4/

70,4

65,5

62,7

64,8

63,7

63,8

Обслуживание долга (в
    процентах от экспорта
    товаров и услуг)

12,6

14,7

13,4

15,8

12,2

11,4

Источники: власти Молдовы и оценки сотрудников МВФ.

1/ Данные не включают Приднестровский регион. 

2/ Классификация платежного баланса (ПБ) пересмотрена в соответствии с Шестым руководством по платежному балансу.

3/ Включая распределение СПЗ в 2021 году (около 236 миллионов долларов США).

4/ Включая долг частного сектора и государственный и гарантированный государством долг 


 


[1] В соответствии с четвертой статьей Статей соглашения МВФ, ежегодно (как правило) проводятся двухсторонние консультации со всеми странами-членами. Миссия МВФ приезжает в страну для сбора экономических и финансовых данных и для обсуждения с властями экономического прогресса и проводимых политик. По возвращении в штаб-квартиру, сотрудники пишут доклад, который потом обсуждается на заседании Исполнительного совета.

[2] По завершении обсуждения, директор-распорядитель, в качестве председателя Совета, обобщает мнения исполнительных директоров, и это резюме передается властям страны. Объяснение формулировок, используемых при подведении итогов, можно найти, пройдя по ссылке: http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm.


Источник