Информационная
справка
Договоренность о
кредите стэнд-бай МВФ
24 марта 2014 г.
В период экономического кризиса страны
часто нуждаются в финансировании для преодоления проблем платежного баланса.
С момента учреждения договоренности о кредите стенд-бай (СБА) МВФ в июне
1952 году,
она постоянно используется странами-членами – это активно используемый
инструмент кредитования стран с формирующимся и развитым рынком. Процентные
ставки по СБА не являются льготными, хотя они почти всегда ниже того, что
платят страны для привлечения финансирования на частных рынках. В 2009-ом
году СБА была модернизирована, в результате чего стала более гибкой и быстро
реагирующей на потребности стран-членов. Пределы заимствования были удвоены,
большая часть средств доступна в виде авансового финансирования, условия
были рационализированы и упрощены. Кроме того, новая система делает
возможным более широкое заимствование с высоким уровнем доступа на
превентивной основе.
Кредитование с учетом потребностей
стран-членов
Система СБА позволяет МВФ быстро
реагировать на потребности стран во внешнем финансировании и поддерживать
ресурсами меры политики, призванные помочь им выйти из кризиса и
восстановить устойчивый экономический рост.
Право на кредиты СБА.
Все страны-члены, нуждающиеся во внешнем финансировании, имеют право на
получение кредитов в рамках СБА, в соответствии с политикой МВФ. Однако СБА
чаще используется странами-членами МВФ со средними доходами, поскольку
страны с низкими доходами имеют в своем распоряжении целый ряд льготных
инструментов, отвечающих их потребностям.
Срок действия.
Продолжительность действия СБА является гибкой и, как правило, составляет
12-24 месяцев, но не более 36 месяцев, с учетом того, какие краткосрочные
проблемы платежного баланса решаются.
Условия заимствования.
Доступ к финансовым ресурсам МВФ по СБА определяется потребностью в
финансировании страны-члена, потенциалом погашения и прошлыми результатами
использования ресурсов МВФ. В рамках этих руководящих принципов СБА
обеспечивается гибкость в том, что касается суммы и сроков получения кредита
для удовлетворения потребностей заимствующих стран. К потребностям
относятся:
-
Стандартный объем доступа.
В 2009 году пределы заимствования были удвоены, чтобы предоставить
странам доступ к ресурсам в размере до 200% квоты на любой 12-месячный
период и кумулятивный доступ на протяжении срока действия программы к
ресурсам в размере до 600% квоты за вычетом предусмотренного графиком
погашения.
-
Исключительный объем доступа.
МВФ может предоставлять в качестве кредитов суммы сверх стандартного
лимита на индивидуальной основе, в соответствии с политикой
исключительного объема доступа, что предполагает более внимательное
рассмотрение Исполнительным Советом МВФ. В период нынешнего глобального
экономического кризиса страны с неотложными потребностями в
финансировании могут пользоваться исключительным объемом доступа к СБА.
-
Доступ с концентрацией предоставления
ресурсов в начале периода.
Новой системой СБА предусматривается большая гибкость, позволяющая
концентрировать предоставление ресурсов в начале периода, когда это
оправдано качеством мер политики страны и характером ее потребностей в
финансировании.
-
Быстрый доступ.
Поддержка ресурсами МВФ по СБА может быть ускорена в рамках механизма
экстренного финансирования МВФ, позволяющего быстро утверждать
кредитование МВФ. Этот механизм использовался в нескольких случаях в
течение последнего кризиса.
-
Превентивный доступ.
Новой системой СБА расширен диапазон превентивных договоренностей о
кредите стэнд-бай с высоким уровнем доступа (ПДВД) – механизма
страхования от очень крупных потенциальных потребностей в
финансировании. Превентивные договоренности используются, когда страна
не намерена использовать утвержденные суммы, но сохраняет за собой
возможность их использования, если потребуется.
Меньше условий, упор на цели
Когда страна заимствует ресурсы у МВФ,
она соглашается корректировать свои меры экономической политики для
преодоления проблем, изначально заставивших ее обратиться за
финансированием. Эти обязательства, в том числе конкретные предъявляемые
условия, излагаются в письме о намерениях страны-члена (которое часто
включает в себя Меморандум об экономической и финансовой политике).
Опираясь на работу, проделанную ранее,
МВФ далее реформировал условия кредитования, сосредоточив их на измеримых и
наблюдаемых критериях:
Количественные условия.
Прогресс, достигнутый странами-членами, отслеживается с использованием
количественных целевых показателей программы (количественных критериев
реализации и ориентировочных целевых показателей). Фактическое
предоставление средств МВФ обуславливается соблюдением количественных
критериев реализации, если Исполнительный Совет МВФ не решает освободить
страну-члена от их соблюдения. Примерами служат целевые показатели
международных резервов и дефицит или заимствование правительства в
зависимости от целей программы.
Структурные меры.
В новой системе СБА критерии структурной реализации не применяются. Вместо
этого ход реализации структурных мер, принципиально важных для достижения
целей программы, оценивается целостно, в том числе посредством контрольных
показателей по ключевым направлениям политики в контексте обзоров программы.
Частота обзоров.
Регулярные обзоры, проводимые Исполнительным Советом МВФ, играют важнейшую
роль в оценке результатов программы и в адаптации программы к развитию
экономики. Система СБА характеризуется гибкостью частоты обзоров, которая
определяется качеством мер политики страны и характером ее потребностей в
финансировании.
Условия кредитования
Погашение.
Срок погашения ресурсов, заимствованных по СБА, наступает в течение 3-5 лет
после фактического предоставления средств, что означает, что все фактически
предоставленные средства погашаются восемью равными ежеквартальными частями,
начиная с 3 лет после даты каждого фактического предоставления средств.
Ссудная ставка.
Ссудная ставка привязана к рыночной процентной ставке МВФ, известной как
базовая ставка сборов, которая, в свою очередь, привязана к процентной
ставке по специальным правам заимствования (СДР). В настоящее время базовая
ставка сборов равна процентной ставке по СДР плюс 100 базисных пунктов. За
крупные займы взимается дополнительный сбор в размере 200 базисных пунктов,
уплачиваемый с суммы непогашенного кредита, превышающей 300% квоты. Если
через три года кредит по-прежнему превышает 300% квоты, дополнительный сбор
поднимается до 300 базисных пунктов – он призван сдерживать длительное
использование крупных объемов ресурсов МВФ.
Комиссионные за обязательство.
За ресурсы, выделяемые на основе обязательств по всем СБА, предусмотрена
уплата комиссионных за обязательство, которые взимаются в начале каждого
12-месячного периода с сумм, которые могут быть использованы в этот период
(15 базисных пунктов суммы, выделенной на основе обязательств, в размере до
200% квоты; 30 базисных пунктов суммы, выделенной на основе обязательств, в
размере от 200% квоты до 1000% квоты; 60 базисных пунктов суммы, превышающей
1000% квоты). Комиссионные возмещаются, если сумма заимствуется в
соответствующий период. В результате, если страна заимствует всю сумму,
выделенную на основе обязательств по СБА, комиссионные за обязательство
возвращаются в полном размере. Однако по превентивной СБА, по которой страна
не использует ресурсы, комиссионные не возвращаются.
Плата за услуги.
С каждой используемой суммы взимается плата за услуги в размере 50 базисных
пунктов. |