Limba romana
January 28, 2000 - Speech at the Round Table organized by the Center for
Strategic Studies and Reforms (CISR)
[for the full report click here]
Topic: Burning Issues of the Economic Policy for 2000
Hassan Al-Atrash
In my view, what Moldova needs most in the year 2000 is a
recovery in GDP.
After 9 years or so of declining output (cumulative decline
of GDP of about 60 percent since the start of the transition to a market
economy), growth has taken added urgency.
This requires a
critical mass of reforms. Stabilization—meaning low inflation and a stable
currency—is a necessary but not sufficient condition. Structural reforms are
vital. Over the past decade, Moldova has made important headway in the
stabilization front, but has lagged behind in the area of structural reforms.
In short, what is needed are (i)
a budget for 2000 that is consistent with financing constraints and, at
the same time, growth oriented; (ii) reforms in energy and agriculture--these
two sectors are the backbone of the Moldovan economy and have, in recent years,
been a drag on the economy; and (iii) policies that are business friendly,
including in the areas of deregulation and legal reforms.
The following briefly elaborates:
I. Budget for 2000.
As most of you know, an IMF mission will visit Chisinau next week. It will
discuss with the authorities a series of issues, the most important being the
budget law for the year 2000.
It is important that the budget contribute to low inflation
and a stable exchange rate. In this regard, there has been much reference in the
press in recent weeks to certain “populist”
measures, including a zero income tax policy. These types of measures would
only derail the hard won gains made recently in the stabilization front, and
would not contribute to the incorporation of the shadow economy to the official
one. Similarly, energy subsidies to
various groups is also counterproductive: electricity privileges alone are
estimated to cost the budget about mdl 120 million a year. How will these be
financed? We hope to reach an agreement
with the government on a 2000 budget that allows for a social safety net
targeted at the truly needy, but the privileges as they currently stand—and as
approved by Parliament—are not affordable.
Our objective is to work with the government on a budget
that promotes growth. Here, privatization plays a critical role. Privatization
proceeds could be used to reduce the stock of wage (and pension) arrears. This,
in turn, increases the purchasing power of the populace in a non-inflationary
way, stimulating aggregate demand and output. This leads me to the issue of
structural reforms.
II. Structural
reforms. I would like to focus on energy and agriculture.
Energy.
Probably the Achilles heel of the Moldovan economy—and possibly the biggest
source of corruption—is the energy sector, particularly gas. There are, of
course, strong linkages between gas, electricity, and thermal energy.
Interestingly, as you go up the chain,
from final consumers to the various producers (and suppliers) of energy, the
payments record deteriorates. Thus, consumers of electricity pay 88 percent
(58 percent in cash) of their energy bill to the electricity distribution
companies; Termocom pays 62 percent (47 percent in cash) of its energy bill to
these companies; the power distribution companies pay about 30 percent (less
than 10 percent in cash) of its energy bill to the generation companies; and the
generation companies pay about 25 percent (around 5 percent in cash) of their
bill to Moldovgas. Thus, Moldova pays for gas through a long line of
intermediary firms each, in turn, reduce the cash component of its payment. This
inevitably raises the transaction costs, and hence, Gazprom overcharges for its
gas deliveries to Moldova.
It is imperative that all
payments be effected in cash and that a hard budget constraint be strictly
enforced. The argument that this is socially difficult to implement is
largely not valid as final consumers pay a significant portion of their energy
(electricity) bill, mostly in cash. The problem lies with the budgetary
institutions, both at the state and local levels.
A word of caution on the power
generation companies. We support the privatization of the three generation
companies. However, the sale needs to be done in an open, competitive, and
transparent manner involving
strategic investors and competitive bids. We hope that this process is
respected.
Agriculture. A
few words on the wineries and tobacco. Their privatization is an integral part
of the arrangement that Moldova has with the IMF. The significance of their
privatization is not only to generate revenue to finance the budget.
Privatization is also important because the sector is the backbone of the
economy, and privatization—if done properly—would contribute to the
revitalization of the sector, improve its efficiency, and contribute to an
increase in exports and growth.
III.
Business-friendly environment. The business climate in Moldova is not very
friendly. Recently, a representative of a large multinational firm told me that
it is 10 times easier doing business in Romania than it is in Moldova. In short,
the main problems are excessive regulations, non-transparent laws, are other
institutional constraints. A few examples could help: the Labor
Code makes it easier to dismiss workers; there’s no Civil
Code to regulate contract relations; the
Bankruptcy Law does not set forth the terms of bankruptcy procedures; and
there are numerous examples of contradictions between laws (e.g. the new law on Securities
Market (Article 11) and the law on Public
Debt). The constitutional constraints need to be addressed.
In conclusion, let me say that the IMF is committed to
helping Moldova, and to working with the new Government on a set of measures
that are growth oriented. It sincerely hopes to reach an agreement with the
Government in the coming weeks (which could be supported by Parliament) to allow
for a resumption of lending.
28 ianuarie 2000 - cuvantare in cadrul unei mese rotunde organizate de
Centrul de Investigatii Strategice si Reforme (CISR)
[pentru raportul integral apasati
aici]
Tema: Problemele actuale ale politicii economice pentru anul 2000
Hassan Al-Atrash
În
primul rând, după părerea
mea ceea de ce are nevoie Moldova în 2000 este lansarea creşterii PIB-ului. După
9
ani de declin în producţie (declinul cumulativ al PIB fiind de aproximativ 60% de
la începutul tranziţiei la economia de piaţă),
necesitatea creşterii a devenit mai urgentă. Acest lucru impune critic necesitatea unui mare număr de reforme.
Stabilizarea
– adică inflaţia joasă şi o valută stabilă – este o condiţie
necesară
dar
nu suficientă. Reformele structurale sunt de importanţă
vitală.
Pe parcursul ultimului deceniu Moldova a făcut un lucru important în sensul stabilizării,
dar a rămas
în urmă
în
domeniul reformelor structurale.
De
ce este nevoie pe scurt:
(i)
un buget pe anul 2000, care ar fi consistent cu constrângerile financiare şi
în acelaşi
timp, orientat spre creştere;
(ii)
reforme în energetică şi agricultură – aceste două sectoare fiind coloana vertebrală
a
economiei Moldovei şi recent, în ultimii ani, au fost un obstacol pentru
economie;
(iii)
politici care ar fi favorabile pentru business, inclusiv domeniile de
reglementare şi reformele juridice.
În
continuare vreau să comentez asupra celor menţionate.
Bugetul pentru 2000. Dup
cum
majoritatea dintre Dumneavoastră ştiu, o misiune a FMI va vizita Chişinăul
săptămâna
viitoare. Ea va discuta cu autorităţile o serie de chestiuni, cea mai importantă
fiind
Legea bugetului - 2000.
Este
important ca bugetul să contribuie la menţinerea
inflaţiei
joase
şi
ratei de schimb stabile. În privinţa aceasta s-au făcut
mai multe referinţe
în presă
în
ultimele săptămâni
la anumite măsuri “populiste”, una din ele fiind rata zero la impozitul pe venit. Acest
gen de măsuri doar vor deraia rezultatele obţinute
cu atât greu recent în domeniul stabilizării, şi nu vor contribui la incorporarea economiei tenebre în
cea oficială. Similar, subsidiile la energie acordate
diferitor grupuri de consumatori sunt la fel de neproductive: privilegiile la
consumul de electricitate, estimativ costă bugetul 120 mil lei anual.
Cum
vor fi aceste sume acoperite? Sperăm să ajungem la un acord cu Guvernul în anul 2000, care
ar permite ca reţeaua de protecţie socială să fie îndreptată spre cei nevoiaşi cu adevărat, dar privilegiile în forma în care sunt astăzi – şi după cum sunt aprobate de Parlament
– nu sunt acceptabile.
Obiectivul
nostru este de a lucra cu Guvernul asupra unui buget care promovează
creşterea.
Aici privatizarea joacă un rol critic. Banii de la privatizare ar putea fi folosiţi
la reducerea stocului de restanţe la pensii şi salarii. Aceasta, la rândul său
măreşte
puterea de cumpărare a populaţiei într-un mod ne-inflaţionist,
stimulând cererea agregată şi producerea.
Reformele structurale. A
vrea
să-mi
îndrept atenţi a asupra energeticii şi agriculturii, dat fiind faptul că
acestea
sunt sectoare-cheie ale economiei naţionale.
Energetica. Probabil
călcâiul
lui Ahiles al economiei Moldovei – şi posibil cea mai mare sursă
de
corupţie
– este sectorul energetic, în special gazul. De sigur, există
legături
puternice între gaz, electricitate şi
energia termică.
Interesant e că cu cât mergi mai sus în lanţ, de la consumatorul final la diferiţi producători (şi furnizori) de energie,
registrul plăţilor se deteriorează . Astfel, consumatorii de electricitate plătesc
88% (58% în numerar) din bonul său de plată pentru energia companiilor de distribuire a electricităţii;
Termocom plăteşte 62% (47% în numerar) din bonul său
pentru electricitate acestor companii; companiile de distribuire a energiei plătesc
aproximativ 30% (mai puţin de 10% în numerar) din bonul său
pentru electricitate companiilor de generare a electricităţii;
şi
companiile de generare a electricităţii plătesc aproximativ 25% (aproximativ 5% în numerar) din
bonul său pentru electricitate către Moldovagaz. Astfel Moldova plăteşte
pentru gaz printr-un şir lung de intermediari, la rândul său
reducând componenta de numerar în plata acesteia. Acest lucru inevitabil ridică costul
tranzacţiei,
şi
prin urmare, Gazpromul cere un supra-preţ pentru livrările sale de gaz Moldovei.
Este
imperativ ca toate plăţile să fie efectuate în numerar şi să fie implementată strict constrângerea
bugetului. Argumentul
privind dificultatea social a implementării nu are valoare deoarece consumatorii finali plătesc
o parte semnificativă a bonurilor sale pentru electricitate, în mare majoritate
în numerar. Problema constă în instituţiile bugetare, atât la nivel de stat cât şi
local.
Un
cuvânt de precauţie privind companiile de generare a electricităţii. Noi susţinem
privatizarea celor trei companii de producere a electricităţii.
Oricum, vânzarea urmează să fie deschisă, competitivă şi transparentă, implicând investitori strategici şi
oferte competitive. Sperăm că acest proces va fi respectat.
Agricultura. Câteva
cuvinte despre combinatele de vin şi tutun. Privatizarea lor este parte integral
a
acordului pe care îl are Moldova cu FMI. Importanţa
privatizării
lor este nu doar generarea venitului pentru a finanţa bugetul. Privatizarea mai este importantă
şi
din cauza că
acest
sector este şira spinării economiei, şi
privatizarea – dacă
este
efectuată
corect
– ar contribui la re-vitalizarea sectorului, ar îmbunătăţi
eficienţa
acestuia şi
ar contribui la majorarea exportului şi la creştere.
Mediul favorabil pentru
business. Climatul de business din Moldova nu este prea favorabil.
Recent, un reprezentant al unei companii multinaţionale
mari mi-a spus că e de 10 ori mai uşor
să
faci
business în România decât în Moldova. Pe scurt, principalele probleme sunt
un număr
excesiv de regulamente, legi ne-transparente şi alte constrângeri instituţionale.
Câteva exemple ar putea ajuta: Codul Muncii îngreunează
disponibilizarea
angajaţilor; nu există un Cod Civil care
ar reglementa relaţiile contractuale; Legea privind Falimentul nu
stabile
te
termenii procedurilor de faliment; şi există numeroase exemple de contradicţii
între legi (de ex. Legea privind Piaţa Hârtiilor de valoare (Articolul
11) şi
Legea privind Datoria publică). Problemele instituţionale
urmează
a
fi hotărâte.
În
concluzie, vreau să spun că FMI este gata să ajute
Moldova, şi
să
lucreze
cu noul Guvern asupra unui set de măsuri, care să fie îndreptate spre creştere.
Sincer sperăm să ajungem la un acord cu Guvernul în următoarele
săptămâni
(care ar putea fi susţinut de Parlament) pentru a permite reînceperea creditării.
|