Инфляция в Молдове

Авторы: Николоз Гигинейшвили и Йохан Матисен (оба из МВФ)

Иногда инфляцию называют "тихим вором", поскольку она разрушает ценность денег - в вашем кармане, под вашим матрацем, и в конверте с вашей следующей зарплатой. Инфляция также вредна для экономики в целом, поскольку приводит, как правило, к уменьшению объема инвестиций и замедлению экономического роста. Именно по этим причинам относительно высокий уровень инфляции в Молдове – обоснованная причина для беспокойства.

Очевидно, недавнее повышение цен на продтовары сделало достижение цели низкой и устойчивой инфляции более трудным в ближайшей перспективе. Это случилось потому, что так называемый "эффект первой волны " повышения цен на продовольственные товары привел – и это было ожидаемо – к повышению общего уровня цен. К сожалению, это привело к тому, что все большему количество людей становится все труднее сводить концы с концами. Именно поэтому необходимо безотлагательно внедрить эффективную систему оказания целевой социальной помощи.

Чтобы не допустить ухудшения ситуации, абсолютно необходимо приостановить "эффект второй волны ", а именно повышение цен и на другие категории товаров. Что именно можно предпринять? Инфляция – явление не новое, и другие страны региона добились успехов в понижении инфляции.

Проблема состоит в том, что в экономике – слишком много денег. В прошлом году объем денег феноменально вырос на целых 40 процентов, и превысил 27 миллиардов леев. Со слабым экономическим ростом после засухи, это означает, что было слишком много денег, на фоне нехватки товаров. Это не удивительно, учитывая то, что цены выросли и Молдова импортировала все больше иностранных товаров, чтобы восполнить их нехватку.

В данной ситуации Нацбанк и Правительство могут сыграть критическую роль. Они должны сделать менее привлекательным произведение трат и более привлекательным накопление сбережений. Соответственно, продвижение адекватной кредитно-денежной политики может привести к сокращению количества денег в экономике, в конечном счете через изменения процентных ставок по кредитам. В итоге, займы на непроизводственные нужды станут более дорогостоящими и население предпочтет накоплять сбережения.

В Молдове это означает, что более высокие процентные ставки - первая линия защиты против эффекта второй волны повышения цен на продтовары. Эта вторая линия защиты должна предотвратить спекуляции по отношению к лею. В настоящее время очень выгодно брать займы с низкими процентными ставками за границей и предоставлять займы с высокими процентными ставками в Молдове. Это – еще одна проблема, связанная с деньгами. Нацбанк предотвращает такие действия, препятствуя проведению таких операций путем повышения требований к обязательным резервам коммерческих банков.

Этот подход был с успехом применен повсюду в Европе, и также был успешен в Молдове. В начале 2007, инфляция снижалась быстро, поскольку Национальный Банк Молдовы поднял базовую процентную ставку, в соответствии с лучшими международными стандартами. По мере того, как влияние засухи начинает убывать, активные меры со стороны Нацбанка должны привести к быстрому восстановлению ценовой стабильности цен.